Kofman recordó que la remisión de utilidades fue uno de los principales mecanismos de salida de divisas durante la primera década de los 2000. "Una de las empresas que más dólares transfería al exterior era Repsol. Después, la estatización de YPF y el cepo cambiario buscaron frenar esa sangría", explicó.
Según el economista, durante los años en que el cepo impedía transferir dividendos, muchas compañías recurrieron a mecanismos blue para sacar divisas, como préstamos entre empresas del mismo grupo, contratación de servicios o pago de intereses intrafirma: "En el gobierno de Macri también hubo una ventana para girar utilidades, pero la salida masiva de dólares obligó a volver a endurecer el cepo", recordó.
Ahora, con la reapertura del mercado dispuesta por Toto Caputo, las empresas vuelven a acceder al Mercado Libre de Cambios para comprar los dólares que luego remiten a sus casas matrices. Para Kofman, los US$ 2.022 millones registrados hasta ahora representan apenas el inicio de un proceso que podría intensificarse en los próximos meses, a medida que más compañías ejecuten la distribución de dividendos correspondientes al ejercicio 2025.
El fenómeno reabre el debate sobre la disponibilidad de divisas en una economía que continúa con reserva frágiles. Mientras las reservas brutas del Banco Central rondan los US$ 48.000 millones, distintas estimaciones privadas ubican a las reservas netas todavía en negativo, por lo cual estos giros pueden meter mayor presión cambiaria.